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基金悄然复苏??哪种基金产品更具投资价值？ |
2005年04月18日 《北京现代商报》
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在今年开市以来的近４个月时间里，随着股市的转暖，相当一部分开放式基金的净值犹如坐上火箭，一飞冲天。
据统计，其间具可比数据的９８只开放式基金的净值全面上升，其中５７只基金的累计净值增长了３％以上，股票型基金的平均累计净值增长率接近４％。
业内人士表示，由于目前的股市正处于由低点开始转暖的时候，后市也普遍被看好，此时的股票型基金已经初具投资价值。
货币市场基金——活期储蓄型
业内人士表示，在弱市中，货币市场基金的收益率有保障，而且它的低风险、高流动性都是其受到追捧的原因。货币市场基金因其专门投资于短期国债、政府公债、可转让存单、回购协议、商业票据、银行承兑票据和现金等货币市场工具，因而具有高安全性、高稳定性的优势，其风险在整个基金家族中是最小的。
另外，相对于其他基金，货币市场基金投资时间短，具有较高的流动性。业内人士表示，货币市场基金的流动性可媲美活期存款，在赎回的Ｔ＋２日资金就可到账。
但该人士同时指出，目前货币基金市场上３％的平均收益比起牛市当中股票型基金的收益还是相差甚远。“一旦市场转暖，投资股票型基金的收益率可达３０％、４０％还不止呢，这比货币市场基金的收益率高多了”。“在目前的市场行情中，部分股票型基金所持有的股票的走势已经很好了，非常具有投资价值”。
债券型基金——收益稳定型
今年以来，债市出现了持续３个多月的猛涨。上证国债指数从今年１月４日的９５．６１点上涨到上周五的１０１．７３点，累计涨幅达到６．４０％。业内人士表示，目前央行票据发行数量明显减少，这种供给的减少等于需求的增长，因此，央行目前的政策犹如为抑制房价而采取的减少土地供给一样，刺激了债券需求的增长，从而助推了债市的上涨。
但是，由于长期以来我国债券市场存在利率管制、市场分割的先天缺陷，整体市场发育尚未完善；还存在投资品种不够丰富，投资主体欠缺多元化等问题，很多机构投资者感觉难以在债券市场上大展身手。
相对于股票型基金来说，债券型基金的风险低但回报率也不高。由于债券型基金主要追求当期较为固定的收益，尤其是在目前的这种市场环境下，相对于股票型基金而言，缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险、谋求当期稳定收益的投资者。
股票型基金——风险大，但收益可观
业内人士表示，与投资者直接投资于股票市场相比，股票型基金具有分散风险、费用较低的优点。对于一般投资者而言，个人资本毕竟是有限的，难以通过分散投资种类而降低投资风险，但如果投资股票型基金，投资者不仅可以分享各类股票的收益，而且可以通过投资于股票型基金将风险分散于各类股票上，大大降低投资风险。
由于去年４月政府出台了宏观调控政策，股市开始进行调整。但调控政策是为了使经济持续稳健增长，对股市是长远利好。尤其是经过了近一年的长期调整，目前股市已初具投资价值了。现在一些股票型基金重仓持有的股票走势已经很好了，一旦调整结束，股市重拾升势，投资者就可以坐享净值增长之利了。
业内人士同时认为，在股市正要回暖的时候，而又恰值基金单位净值相对较低的时候购买基金是最划算的。因为在股市上涨的过程中，基金的净值回升速度将会远远超过股指的涨幅，投资者也就会获得比较丰厚的收益。
同时，业内人士提醒投资者，开放式基金应避免短期的频繁购买、赎回，应通过证券类报刊或登录基金公司、代理银行的网站等方式，及时掌握基金单位净值等信息。如果遇到基金不正常的持续下降，经分析认为该基金无持有价值时，也应当机立断，立即赎回，以避免更大的损失。（记者 柏丹）
商报链接：三指标评估基金业绩
基金的投资报酬率要看基金的操作业绩，这是选择基金投资时的重要参考依据。评估基金业绩有三个基本角度：
净值增长率
选定特定期间(一个月或一季、一年等)，比较同类型基金的净值涨跌幅；或是以股价指数某一上升(或下跌)波段为基础，比较股票型基金在这段行情过程中的净值涨跌幅。如果某个基金在指数上扬时，净值涨幅均能超过同类型基金及指数；反之在指数下跌时，净值跌幅又低于同类型基金及指数，那么基金经理人必有独到之处。
平均报酬率
有些基金在特定期间或某段行情中的表现也许不出色，却有长期稳定的报酬率。
评估长期业绩，可以选定较长的时间(三年、五年)，算出基金在此期间的总报酬率(包括净值增长及历年配息)，再以复利的观念，推算出其平均年酬率。计算基金的平均报酬率，有助于将基金与其他替代性投资工具(银行定存、债券甚至绩优股票)的获利性作比较，对偏好长期投资的人而言，特别具有参考价值。
单位风险报酬率
所有投资工具都有风险，而且报酬率与风险程度往往成正比。因此，单是以净值成长率或平均报酬率来评估基金业绩并不公平。必须将基金的净值波动程度量化，以衡量基金的风险程度。标准差是最常用的指标。基金标准差是根据每日实际净值与平均净值的差价累计计算而来，标准差越大，表示基金净值波动程度越大，风险也越高。（记者 柏丹）
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